【速報】ビットコイン投資に大きな可能性：進化するETF市場

ビットコイン（BTC）が徐々にそして急速にメインストリーム化しつつあると言われています。世界最大の資産運用会社であるブラックロックやフィデリティなどが、アメリカでスポットビットコインETFを立ち上げるために動いています。 グレースケール・ビットコイン信託のNAV割引が急激に縮小したことに基づくと、市場は証券取引委員会がそうした商品を承認する確率を約90%と評価しています。 しかし、なぜスポットビットコインETFが既に先行する先物ベースのビットコインETFと同様に必要とされているのでしょうか？初心者に特に、BTC先物ETFには多くの欠点があり、先物ベースの商品に比べてロールコストが高くなります。ビットコイン先物曲線が急激にコンタンゴを示す場合、年間リターンの30パーセントを消費してしまうこともあります。ということは、ビットコイン先物の価格が現在のスポット価格よりも著しく高い場合、ビットコイン先物の投資家は大きな利益を失ってしまいます。そのため、ビットコインを保有することで得られるリターンの全てが、先物ベースの商品に投資する際には実現しないことになります。 低リスク対高リターンのポートフォリオの可能性が極めて増えることにより、ビットコインや他の暗号資産への投資アクセスの拡大により、以前には不可能だった潜在的なポートフォリオの割り当てが可能になります。 リターン-リスクの図に基づいて表示された様々な資産クラスの異なるウェイトに基づいたリターンとリスクの関係のポテンシャルポートフォリオを示す。例えば、1つのドットは株式にX％、債券にY％、残りをビットコインに投資するポートフォリオを表します。ポートフォリオマネージャーは、できるだけリスクが低く、可能な限りリターンが高い位置にいたいと考えています。単に示すための図です。ソース：ETCグループ。黒い雲のドットは、従来の資産クラスに基づいた潜在的なポートフォリオの宇宙を表しています。緑の雲はビットコインなどの暗号資産を追加することにより、新しい潜在的なポートフォリオの宇宙を全体的に表しています。ビットコインなどを組み込むことにより、60/40の株式と債券からなる伝統的なポートフォリオにビットコインを含めることは、過去においてリスク調整後のリターン（「シャープレシオ」）の大幅な増加をもたらし、ポートフォリオの大きな引き下げの増加だけで済んでいます。単に示すための図です。ソース：ETCグループ。 スポットビットコインETF申請が最終的にいつ承認されるのかはまだ不確かですが、コンセンサスでは、おそらく来年1月にバッチ承認されると予想されています。これらの将来的なビットコインETFの問題は、大規模な資産管理（私たちの計算によると約16兆ドル）が関与しているため、通貨には非常に大きな影響を与える可能性があります。現在、ビットコインの上場投資商品は、私たちの見積もりに基づいて、グレースケール信託を含む386億ドルの資産に過ぎません。しかし、この資金は一晩で投資されるわけではありません。おそらく、投資家が伝統的な資産の割り当ての一部をビットコインに置き換え始めるまでに数ヶ月かかるでしょう。徐々に、そして突然、と言いますね。Nick Bakerによる編集。