【特集】解決すべき課題：DeFiの分散流動性のパラドックス

分散流動性のチャレンジ

DeFiの分散流動性の問題には、価格の非効率性、ユーザーエクスペリエンスの低下、市場全体への影響があります。分散市場では、同じアセットでも異なるプラットフォームで異なる価格が表示されるため、トレーダーは最適な価格を得るのが難しくなります。また、最適な価格を得るために複数の取引所にアクセスする必要があるため、取引コストが高くなります。さらに、流動性の分散化は市場価格に影響を与え、小規模な取引でも価格の変動が大きくなるため、スリッページ（価格ずれ）が生じます。さらに、異なる取引所間の価格差は、高度なテクノロジーにアクセスできる洗練されたトレーダーにとって裁定取引の機会を提供します。これらの要素がDeFiへの参加を複雑にし、新たなユーザーがDeFiの可能性を探求する際に不要な障壁を生じさせています。

応急処置的な解決策

現在のところ、業界はこの問題を十分に解決していません。クロスチェーン取引を行う場合、ユーザーは多くの障壁に直面します。Wrapped tokensやbridgeといった一時的な解決策が広く使用されていますが、これらはDeFiシステムに不要なリスクと複雑さをもたらします。さらに、同じアセットの非交換可能なバージョンを提供することで、分散流動性の問題を悪化させています。これらの応急処置的な解決策にも関わらず、DeFiの流動性はまだ十分には確保されていません。もし流動性の問題を適切に解決せずに続ければ、DeFiは大衆的な採用の段階には到達しないかもしれません。

可能な解決策

分散流動性の問題は自然に解消されるかもしれません。過去18ヶ月間、小さな取引所が閉鎖され、市場が縮小し、人工的なインセンティブが少なくなったため、解決策は安定通貨を基軸通貨とすることで集中しています。ただし、集約化と統合化はさらに発展する余地があります。UniswapXのようなインテントベースのシステムやクロスチェーンの集約化、SquidRouterやxDeFi Walletのようなシングルおよびマルチチェーンのルートのための効率的な集約化サービスによって、この動きが見られます。ネイティブアセットのサポートは、ブリッジやWrappedアセットの必要性を排除する上で重要です。これにより、特定のアセットの分散流動性が確保されます。DeFiが集約化システムや効率的な市場構造を活用し、中央集権的な取引所と競争できる速度、価格、コントロールを提供するユーザーエクスペリエンスを提供することができれば、流動性の分散化は排除の過程を通じて解消されていくことでしょう。

シモン・ハーマンによる解決策

この記事はChainflip LabsのCEOであるシモン・ハーマンによるものです。これはCointelegraph Innovation Circleを通じて発表されたものであり、シニアエグゼクティブおよびブロックチェーン技術業界の専門家からなる検証された組織によって執筆されています。掲載されている意見は必ずしもCointelegraphの意見を反映しているわけではありません。