【速報】FTX、Grayscaleのビットコイン信託（GBTC）を約4.17億ドル保有している

FTXがGBTCを保有していることが明らかに

暗号通貨取引所FTXは、裁判所の申立書によれば、Grayscaleのビットコイン信託（GBTC）の約4.17億ドルを保有していることが判明しました。FTXは現在の経営陣は、クレジットを仮想通貨ではなく法定通貨で債権者に返済する意向を持っていますが、資産を慎重に売却する計画も立てており、市場を飽和させて価格を下げることを避けるため、そのためにもなるべく市場を下げることなく売買を行う予定です。このため、FTXは8月にGalaxy Digitalを雇い、売却のサポートを受ける予定です。FTXの火売りによってGBTCの割引率が負の影響を受ける可能性はありますが、具体的な計画には明示されていませんでした。

GBTCの割引率の動向

GBTCは世界最大の暗号通貨ファンドであり、最近のビットコインの上昇相場により、管理資産（すべてビットコイン）は210億ドルを超えています。昨年はNAVに対する割引率が50％まで広がりましたが、最近ではビットコインへのブルな気持ちの復活と、Grayscaleが近く米国証券取引委員会（SEC）の認可を得てファンドをスポットETFに変換できる可能性があるとの楽観論から、GBTCの割引率は約15％に縮小しました。しかし、先週ニューヨーク州がGrayscaleの親会社であるDigital Currency Groupに対して起こした訴訟があったため、SECが再び変換を認めない理由を与えられた可能性もあります。Digital Currency GroupはCoinDeskの親会社でもあります。

FTXの暗号通貨売買とGBTC

Van Buren Capitalのジェネラルパートナーであるスコット・ジョンソンによれば、FTXの破産裁判の再生計画は2024年第2四半期まで確定することはないと予想されており、その前にSECからスポットビットコインETFに関する判断が出されることが期待されています。「その場合、スポットBTC ETF（GBTCを含む）が認可されて取引が行われるかどうかについては、それによって明確な見通しが得られるはずです」とジョンソンは述べています。ジョンソンは、その時点でGBTCがETFに変換されている場合、FTXがGBTCを売却しても、その売却はスポットBTCの売却と同様の効果を持つと説明しています。「ETFの作成および償還プロセスは、基礎となるBTC価格を追跡するはずなので、GBTCへの売却は割引率を作成または広げることはありません」とジョンソンは述べています。ただし、SECが別の理由でGrayscaleの申請を拒否する可能性もあり、ジョンソンはこれが割引率にマイナスの影響を与える可能性があると説明しています。「その時点でGBTCがまだ変換されていない場合、FTXの売却によって割引率が圧力を受け、拡大する可能性があります」とジョンソンは説明しています。

楽観的な見方と悲観的な見方

Fundstratの暗号戦略責任者であるショーン・ファレルは、ジョンソンの意見と同様で、「スポットETFのSEC承認は債権者が完全に補償されることを確実にするのに役立ちます。GBTCのNAVに対する割引率がより大幅に縮小し、ポジティブな要因として、暗号資産の価格が全体的に急騰するでしょう」と述べています。一方、SECがETFを認可しない場合、割引率はおそらく拡大するでしょう。「ただし、現時点ではスポットETFが承認されない可能性は非常に低いと見ています」とファレルは付け加えています。